المبحث الثاني
مخاطر الصكوك الإسلامية
أولا / مفهوم المخاطر:
تعد المخاطر أحد متغيري القرار الاستثماري باعتبار العائد المتغير الآخر، والمخاطر بمفهومها الاصطلاحي الشرعي والاقتصادي لا تخرج عن مفهومها اللغوي فهي احتمال الخسارة أو التقلب في العائد المتوقع (1).
ثانيا / أنواع المخاطر:
يمكن تصنيف المخاطر الكلية Total Risk إلى نوعين رئيسيين:
النوع الأول: المخاطر العامة: وتشير إلى ذلك الجزء من المخاطر الكلية الذي يمثل مخاطر منتظمة لا يمكن تجنبها بالتنويع Undiversifiable ، حيث تصيب هذه المخاطر عوائد كافة الأوراق المالية بصرف النظر عن المنشأة المصدرة لتلك الأوراق، لذا يطلق عليها تجاوزا مخاطر السوق Market Risk (2) .
النوع الثاني: المخاطر الخاصة: وتشير إلى ذلك الجزء من المخاطر الكلية الذي يمثل مخاطر غير منتظمة يمكن تجنبها أو تخفيضها بالتنويع Diversifiable ، حيث ترجع هذه النوعية من المخاطر إلى
(1) لمزيد من التفاصيل انظر، ابن منظور، لسان العرب، مرجع سابق، ج 4، ص 137، أنيس وآخرون، المعجم الوسيط، دار الأمواج، بيروت، ص 243، الشافعي، الأم، دار المعرفة، بيروت، 1973 م، ج 3، ص 186، ج 4، ص 30، 237، سعيد السامرائي، القاموس الاقتصادي الحديث، مطبعة المعارف، بغداد، 1980 م، ص 244، محمد صالح جابر، الاستثمار بالأسهم والسندات، بدون ناشر، بدون تاريخ نشر، ص 47، د. منير إبراهيم هندي، أساسيات الاستثمار في الأوراق المالية، منشأة المعارف، الإسكندرية، 1999 م، ص 250، 256.
(2) المرجع السابق، ص 256 (بتصرف).