على عدة عوامل في مقدمتها الحجم الكلي لاقتصاد البلد المعني ومدى تنوعه والمرونة التي يتحلى بها وحجم سوق الأوراق المالية بالمقارنة مع الحجم الكلي للاقتصاد.

الهدف من الاستثمار في سوق الأوراق المالية

لابد أن يكون الهدف من الاستثمار في أي مجال كان توقع مردود ايجابي على شكل أرباح نقدية أو رأسمالية أو حتى معنوية، وبالنسبة للاستثمار في الأوراق المالية فإن المستثمر يتوقع أن يعود عليه استثماره بعوائد على شكل:

ـ توزيعات أرباح.

أو ـ مكاسب رأسمالية عن طريق بيع الأسهم بأسعار أعلى من أسعار الشراء.

أو ـ في شكل توزيعات زائدا مكاسب رأسمالية.

وقد يحصل على توزيعات من حصية صافي قيمة الشركة في حالة بيعها ولكن لا يشكل هذا العائد عنصرا أساسيا من العناصر التي تؤخذ في الاعتبار في حالة تحديد الأسعار المناسبة للأسهم والعنصران الأساسيان اللذان يؤخذان في الاعتبار هما توزيعات الأرباح والمكاسب الرأسمالية.

العوامل الرئيسية التي تؤثر في حركة الأسعار في سوق الأوراق المالية:

من العوامل الرئيسة التي تؤثر في حركة أسعار الأسهم بالانخفاض أو الارتفاع ما يلي:

ـ التوقعات الخاصة بالأرباح والتوزيعات والمكاسب الرأسمالية، فكلما كانت تلك التوقعات متفائلة كلما ارتفعت أسعار الأسهم وكلما كانت تلك التوقعات متشائمة كلما انخفضت أسعار الأسهم.

ـ عوائد الاستثمار في المجالات البديلة وخاصة الاستثمار في الأصول قليلة المخاطر مثل الودائع المصرفية والسندات. فكلما ارتفعت العوائد أدى ذلك إلى ارتفاع معدل الخصم (RATE OF DISCOUNT)، وكلما قل إقبال الناس على شراء الأسهم أدى ذلك إلى انخفاض أسعارها. أما في حالة انخفاض العوائد على الودائع المصرفية والسندات فإن ذلك يؤدي إلى التحول إلى الاستثمار في الأسهم، وبالتالي ارتفاع أسعارها.

ـ مدى استقرار أو تقلب الأداء الاقتصادي العام وأداء الشركات، ففي الأوضاع التي توجد فيها درجة عالية من التقلب في الأداء ترتفع احتمالات الخسارة ويتردد المستثمرون في شراء الأسهم وفي دفع أسعار عالية مما يؤدي إلى انخفاض أسعار الأسهم.

ـ حالة الاستقرار والأمن الذي يسود المنطقة، ويعتبر من العوامل المهمة التي تؤثر بشكل مباشر في حركة أسعار الأسهم، فكلما ساد الدولة أو المنطقة نوع من الأمن والاستقرار أدى ذلك إلى استقرار