هو نسبة الفائض في العائد على المحفظة للمخاطرة الكلية. وكلما كانت النسبة مرتفعة، كلما كان أداء المحفظة أفضل.

حيث:

: متوسط العائد الكلي على إستثمارات المحفظة

: متوسط معدل العائد الخالي من المخاطرة

: الانحراف المعياري للعائد على المحفظة

: علاوة المخاطرة على المحفظة

: الفترة المتبقية حتى إستحقاق السند

مثال 3: المعطيات:

العوائد السنوية

السنة ... المحفظة 1 ... المحفظة 2 ... السوق ... معدل العائد الخالي من المخاطرة ... (Market)

1990 ... 26.3 ... 25.4 ... 24.2 ... 4.7

1991 ... 14.2 ... 21.7 ... 14.1 ... 4.3

1992 ... 17.5 ... 9.2 ... 6.5 ... 4.5

1993 ... 18.7 ... 8.4 ... 9.3 ... 5.8

1994 ... 23.6 ... 18.5 ... 11.5 ... 6.2

1995 ... 27.5 ... 14.2 ... 17.4 ... 6.5

1996 ... 7.9 ... 5.4 ... 3.7 ... 7.8

المتوسط ... 19.3 ... 14.6 ... 12.3 ... 5.6