تخطَّ إلى المحتوى
الفهرس

??توجه العملاء نحو طلب المزيد من الاتصال المباشر بالأسواق، والتحكم بحساباتهم عبر شبكات الاتصال الإلكترونية كما يدل على ذلك تزايد عدد السماسرة الذين يقدمون خدمة الاتصال المباشر بالسوق من خلال مكاتب السماسرة أو عن طريق شبكة الإنترنت فيما يعرف الآن بسماسرة الإنترنت ONLINE BROKER. وقد أدى هذا التوجه إلى زيادة استخدام شبكات التعامل الإلكترونية ECN التي تعمل في الغالب طوال اليوم بدون توقف. ويتوقع أن يؤدي هذه التوجه مع مرور الوقت إلى تقليل هامش أرباح الشركات العاملة في هذا القطاع، مما قد يولد ضغطاً على الشركات لتقوم بالاندماج في سبيل تحقيق أرباح أعلى. وقد تمت الإشارة إلى بعض حالات الاندماج ضمن ثنايا هذا البحث.

ومن خلال العرض السابق يمكن الخروج بالاستنتاجات التالية، والتي سيكون لها انعكاساتها على التعاملات المقبولة شرعاً في هذه الأسواق:

??أن تراخي تسوية الأوراق المالية كما تم تفصيله في هذا البحث تأخير إجرائي DELIVERY DELAY (مثلما يحصل بسبب إجراءات توثيق العقود الحالية) وليس تأخيراً تعاقدياً CONTRACTED DELAY كما في عقود المرابحة والسلم والعقود المستقبلية.

??أن عملية التسوية هي في الواقع إتمام أو توثيق أو نقل لمستندات الملكية، التي تحدث فعلاً عند تنفيذ الصفقة. وفترة التسوية (الفترة بين التنفيذ والتسوية) قد تطول أو تقصر تبعاً لعوامل عديدة. ومما يدل على ذلك أن المشتري خلال هذه الفترة هو الذي يتحمل مخاطرة تغير سعر الورقة المالية.

آليات نقل حقوق الملكية في الأسواق · الصفحة ٥٦

النص من نسخ المكتبة الشاملة. ترقيم الصفحات كما في الأصل الرقمي، وقد لا يوافق المطبوع في بعض الكتب.

آليات نقل حقوق الملكية في الأسواقص ٥٦