4)B = rdD + rtT + RE + C

وإذا افترضنا أن الجمهور غالبا ما يقدر مايحتفظ به من ودائع لأجل مع تغير ما يحتفظ به من ودائع من الودائع تحت الطلب ونكتبها كمايلي(t)تحت الطلب . فإننا نستطيع أن نقدر الودائع لأجل بنسبة (T = tD )

ومعروف أن التغيرات في طلب الجمهور للعملة يحدث كانعكاس لأثر التوسع أو الانكماش بواسطة البنوك على التغيرات في الدخل وفي مدفوعات الأجور وفي تجارة التجزئة . ولذلك نفترض أن (C=kD) من حجم الودائع تحت الطلب أي أن : (k) انما هو نسبة (C)مقدار العملة في التداول

وكذلك يمكننا أن نفترض أن فائض الاحتياطات RE) ) لدى البنوك إنما يتماشى مع نشاط البنك وكذلك يمكننا أن نفترض أن فائض أن فائض احتياطات البنوك يمثل نسبة (e) من مقدار الودائع تحت الطلب أي أن : (C= eD)

وبالتعويض في المعادلة (4) عن :

T= tD

C= kD

RE=eD

فإننا نحصل على المعادلة الآتية :

.....(5)B = rdD + rttD +eD + kD

وبالتالي فإن :

B = D(rd + rtt +e + k )

1

.D = B--------------------.....(6

rd + rtt + e + k

وإذا كان التعريف الضيق للكتلة النقدية 1M أي العملة المتداولة خارج البنوك زائد الودائع تحت الطلب

M1= D + C

C = kD

M1 = D + kD

......(7)M1 = D ( 1 + k )

ومن المعادلة (6) و (7) يمكن ان نجد المعادلة الآتية :

1 + k

......(8)M1 = B ----------------------

rd + rtt+e + k

وهذه الصيغة هي ممثلة بالمعادلة الأولية M1 = m.وبذلك نلاحظ أن الكسر المضروب في

الأساس النقدي ) B ( في المعادلة (8) يعبر عن المضاعف النقدي الذي يبين مقدار التغير في عرض النقود نتيجة لتغير معين في الأساس النقدي, ومنه فإن :

1 + k

m= ------------------.......(9)

rd + rtt + e + k